华体会工程机械出现并购机会

    项目机械呈现并购时机 //www.lmjx.net 2008-3-28 9:17:34 中国路面机械网 本年以来，钢材价格节节爬升，以钢材为重要原质料的项目机械行业面对较年夜的成本磨练，部门企业已经经最先有3%-5%的涨价。同时，于包孕原质料于内的企业各种因素成本总以及连续上扬的年夜配景下，行业内产物附加值低、研发威力弱的企业极可能慢慢退出市场，进而给龙头企业带来扩展份额的时机，项目机械行业无望掀起新一轮的并购整合热潮。 成本上升 项目机械的重要原质料是钢材（各种中厚板、薄板等），虽然各种产物中钢材成本所占份额纷歧，但基本上钢材的成本占重要部门。以厦工股分（600815）出产的16吨装载机为例，其出产成本中钢材占到60%。据中国项目机械行业协会统计，全行业出产成本中，钢材平均占70%摆布。 同时，项目机械企业的钢材总成本不只包孕间接采购成本，也包孕外购件里的钢材成本。今朝于项目机械行业出产企业综合成本中，钢材�����APP占40%-70%不等，差别产物以及差别型号有所差别。 此前，行业遍及预期钢材价格于2008年涨幅于10%摆布，于这一上涨幅度内，项目机械出产企业可以经由过程内部挖潜以及与经销商分管来消化。但2008年钢材价格呈现超预期增加，仅板材价格每一吨就涨800元，这对于项目机械出产企业盈利空间的挤压效用将很是较着。专家指出，假如整年钢材价格维持于比力高的程度，出产企业的盈利将遭到较年夜打击。 国泰君安张锦灿以为，假如企业钢材采办价格以及去年同期比拟上涨20%，且不克不及经由过程提高产物价格来有用传导上升的成本，也不克不及经由过程内部成本节制来消化，钢价上涨20%将影响行业毛利率程度约10个百分点。 记者相识到，项目机械重要产物装载机、挖掘机以及推土机于去年年末以及本年年头都有差别水平的提价，涨价幅度于3%-5%之间。这个幅度还不克不及彻底抵消钢材价格上涨带来的成本压力，不解除将来进一步提价的可能。 应答之道 也有研究员以为，钢价上涨对于项目项目机械公司有短时间小打击，但持久反而多是利好。由于对于单一企业来讲，假如产物的毛利率越低，则钢价上涨对于毛利率的影响越年夜；毛利率越高，则影响越小。若一个企业的产能越年夜，产销量越年夜（如龙头企业），则其可以经由过程增长产销量来降低单台产物中的各种成本，从而部门或者全数消化钢价的上涨。 2007年1-11月，整个项目机械行业的平均毛利率于16%摆布；2007年前三季度，行业内重要上市公司的平均毛利率为22.7%。同时，今朝行业内的上市公司均为行业内各细份子行业中的龙头企业，有较年夜的范围上风。是以本次钢价年夜幅上涨估计将对于整个行业孕育发生必然的打击，但上市公司所受打击估计相对于较小。 就上市公司来讲，柳工（000528）以及厦工股分重要出产装载机，该产物海内产能严峻多余，竞争猛烈，两公司该产物的毛利率均于19%如下，是以可能受影响较年夜；叉车产物远景虽好，但产能近期扩大过猛，竞争亦很猛烈，主营叉车的安徽协力（600761）的毛利率于21%摆布，是以也可能受较年夜影响；推土机、挖掘机、旋挖砖机、混凝土机械、起重机械这些产物海内竞争相对于较弱，毛利率多数于25%以上，重要出产此类装备的山推股分（000680）、江山智能（002097）、三一重工（600031）、中联重科（000157）受影响可能相对于较小。 可是，近日来险些所有公司都于采纳应答办法，如参议结合提价、踊跃调解产物布局、提高高附加值产物的比例等。业内子士估计，短时间内整个项目机械行业的平均毛利率有可能降落3-4个百分点，但具备范围上风和踊跃采纳应答办法的公司（如上市公司），平均毛利率可能只降落1个百分点摆布，彻底抵消影响的可能性估计也不年夜。 从持久看，钢价仍有可能连续迟缓上涨，且人工成本和其它成本也将连续上涨，企业的各种因素成本总以及将连续上扬。这将迫使行业内产物附加值低、研发威力弱的企业退出市场，进而给其他企业带来扩展份额的时机。是以，项目机械行业无望掀起新一轮的并购整合热潮。/华体会

上一篇:华体会工程机械业界动态 下一篇:华体会“2007中国工程机械年度产品TOP50”揭晓 上一篇:华体会工程机械业界动态 下一篇:华体会“2007中国工程机械年度产品TOP50”揭晓